春糖会名家观点百花齐放，白酒行业长坡厚雪复苏在望

4月12日至14日，第108届全国糖酒商品交易会（以下简称“糖酒会”）在成都举办。据悉，本届糖酒会共设置10大展区和17个专区、有6517家国内外企业参展、展览面积32万平方米，相关数据均刷新历年糖酒会纪录。

另一方面，糖酒会历来被视作白酒行业发展的“风向标”，有白酒行业“景气度晴雨表”之称。作为三年疫情之后首个年度盛会，本届糖酒会也得到了白酒上市公司、经销商的高度关注。

白酒名家观点百花齐放

Wind数据显示，截至2023年3月31日，全国酿酒行业共有38家公司在A股上市，总市值5.1万亿元。其中，白酒类上市公司21家，总市值4.74万亿元，市值规模占酿酒行业的93%。

目前，白酒主要分为浓香、酱香、清香、兼香等系列。此次糖酒会汇聚各大白酒品类代表，相关专家在本届糖酒会上传达的观点，也引起了市场关注。有从业人士表示，除了展览，专家代表高屋建瓴的观点对白酒行业发展也有指导性意义。

作为浓香型白酒的代表，五粮液集团董事长曾从钦认为，目前白酒行业正面临“三大矛盾”，即“扩大内需与人口数量减少的矛盾、消费能力提升与消费意愿不足的矛盾和产能过剩与优质产能不足的矛盾”。曾从钦同时表示，白酒行业发展也面临“三大机遇”，即“开拓结构性的中产消费机遇、开拓结构性的品牌消费机遇和开拓结构性的品质消费机遇”。

中国酒类流通协会常务副会长刘员认为，目前酱香酒的发展步入新周期，行业从高速增长转向稳健增长，市场洗牌加速、竞争加剧，“酱酒热”逐步从“品类热”向“品牌热”过渡，品类红利逐渐消失，品牌竞争时代即将来临，“酱酒新周期，对于企业而言，品牌化势在必行”。

与往年酱香酒一边倒的红火不同，今年糖酒会有个明显特点是，清香酒也强势加入战局。中国酒业品牌研究院高级研究员李振江认为，“十四五”期间清香型白酒的市场规模或将突破1300亿、200万千升，行业占比由15%上升至20%以上。这意味着，未来几年清香品牌仍有较大的发展空间。

2023年，白酒行业迎来新机遇

以“引力纵横 裂变生长”为主题的2023酱酒新机遇论坛举行，会上行业人士各抒己见表达对酱酒的未来看法。

国务院发展研究中心市场经济研究所原所长任兴洲从多个方向分析了当下国内的消费趋势，她表示，当下国内消费需求、市场流通、工业生产、企业预期等明显向好，经济增长向稳向上，呈现出巨大潜力和发展动力。随着经济进一步得到恢复，消费能力将逐步增强，加上中央和地方政策的支持和助力，消费潜力将进一步得到释放，酒业一定会迎来新的发展机会。

酒业有发展风口，酒企就要抓住机会，但要谋求长期发展，核心竞争力仍然是品质、品牌。中国酒类流通协会秘书长秦书尧说到，行业发展不可能齐头并进，人人都发展、人人都盈利不会是常态，市场竞争是一场长跑，会遇到浅滩和暗礁，但暗礁出现时，也就意味着获得了新生的机会。

贵州省酿酒工业协会理事长黄平认为，贵州拥有独一无二的酱香型白酒优势。仁怀作为酱酒核心产区，在仁怀市“立足资源禀赋，发挥比较优势，主攻以酱香酒为首位产业的新型工业化，打造中国酱香白酒核心产区”的政策指引下，产区的品质表达、品牌形象输出、产区效应持续升华，酱香白酒产业首位度愈发凸显。

仁怀市酒业协会常务副会长、秘书长刘帮涛表示，当下仁怀已建成了生态基础牢固、生产工艺独特、产品品质卓越、标准体系权威、产区品牌响亮、酱酒文化鲜明的酱香白酒核心产区。2023年是白酒产业的关键年，高品质、高质量发展依旧是行业竞争的主旋律，如何由高速发展转入高质量发展的轨道是企业和产区需要探索的发展方向。

白酒行业能够穿越周期

此次糖酒会企业亮点纷呈的表现，得益于众多白酒企业、特别是头部企业的优良业绩。目前，白酒产业呈现产量收缩，销售收入与利润大幅增长的态势。

据国家统计局数据，2022年规模以上白酒企业936家，产能671.2万千升，同比下降5.6%；完成销售收入6626.5亿元，同比增长9.6%；实现利润2201.7亿元，同比增长29.4%。

相关上市公司数据也具有代表性。Wind数据显示，已发年报的白酒上市公司中，贵州茅台2022年营业总收入为1275.54亿元，同比增长16.53%；归母净利润为627.16亿元，同比增长19.55%。舍得酒业2022年营业总收入为60.56亿元，同比增长22％；归母净利润为16.85亿元，同比增长35％。

还有一组数据也能说明白酒行业的强劲。据中国酒业协会数据，2022年白酒产业销售收入较疫情前的2019年增长5%，同期利润增加71%。中国酒业协会理事长宋书玉表示，5%和71%，这两个关键数字更具有阶段性、周期性和代表性，也充分反映出中国白酒产业长周期的特征。

对于本届糖酒会对白酒行业未来发展的影响，不少券商也发表了各自观点。

华创证券认为，本次糖酒会释放了更多积极信号，招商或重启，行业弹性增长空间有望进一步提升，带领白酒行业进入第二阶段行情，进一步提振行业及资本市场信心。

申万宏源认为，第二季度历来是白酒板块表现最好的季节，糖酒会将传递积极正面信息，二季度基本面和报表将持续改善，进一步消化库存，随着经济复苏，白酒需求将明显改善。

海通国际则表示，短期走弱符合预测，糖酒会不是催化剂，预计风险多于机会，维持行业整体谨慎观点。